為準確把握期貨衍生品投資脈搏，抓住商品配置布局機會，華泰期貨于12月18日舉辦“深圳·2022華泰期貨行生品策略年會”。下午的有色分論壇上，阿拉?。ˋLD）聯合創始人&研究院院長史夫良出席論壇并以運行在“雙碳”之路上的電解鋁為主題發表演講。
會上，史夫良分別從今年供應端、成本端、噸鋁利潤這三個方面的巨大變化來深入闡述雙碳目標的持續影響，并對2022年中國電解鋁市場供需情況做出展望。
他分析稱，從供應端的情況來看，今年煤炭緊張、電力短缺、極端天氣等綜合因素導致電解鋁減少共320萬噸產能，后續需要關注北方采暖季限產、冬奧會等對電解鋁生產的影響。成本端方面，今年以來由于煤炭暴漲暴跌導致電解鋁用電價格大幅波動，導致噸鋁利潤從大幅盈利到大幅虧損，再到重新盈利2300元（截至12月17日）每噸的急劇變化。
隨著煤炭價格的下行，當前全行業即時完全成本在17100元/噸附近，僅有8%左右的運行產能虧損，電解鋁利潤保障性依然較高。預計明年噸鋁利潤在1000-2000元/噸區間。
此外，雙碳政策對耗電達到13650-13700度/噸的電解鋁行業沖擊較大，電解鋁用電不僅取消優惠，而且還將面臨超標準耗電的懲罰性電價。從部分地區的政策看，電解鋁產能置換政策也有望從等量置換向減量置換轉換，例如山東省明確電解鋁1:1.5減量替換、云南省首提電解鋁減量替代等。
對于2022年，史夫良表示，預計電解鋁產量在3950萬噸，增速在1.28%。考慮到在雙碳背景下的輕量化、光伏等板塊增長將對鋁消費產生提振，預計到2022年電解鋁消費將達到4200萬噸，增速在4.79%。因此即使在評估2022年原鋁進口增至160萬噸的情況下，電解鋁仍存在90萬噸的缺口。
綜合來看，預計2022年電解鋁均價區間在 18000-20000元/噸，需提防意外因素對價格的影響。（來源：天下鋁訊）
